次貸風暴肆虐剛滿周年，全球經濟在經歷大蕭條以來最動盪不安的時期後，呈現滿目瘡痍的景象，從美國、歐洲到亞洲的世界主要經濟體都瀕臨衰退邊緣，且展望悲觀，經濟學家現在寄望原油等商品下跌能帶來些許的緩衝。

近日公布的經濟數據顯示，全球主要國家的經濟都明顯轉弱，證明房市泡沫破滅、信用風暴以及油價飆漲等連串危機，已對經濟造成實質傷害。

上月底公布的美國第二季國內生產毛額（GDP）勉強維持1.9%的成長率，但主要是獲得政府退稅刺激方案的加持，預料第三季將大幅減弱。六個月前似乎與美國分道揚鑣的歐元區經濟，第二季的表現更差得出奇；13日公布日本第二季GDP負成長2.4%，則已踏出衰退的第一步。

國際貨幣基金（IMF）把低於3%的世界經濟成長率視為衰退，該基金上月17日預測全球經濟2008年將成長4.1%，2009年將成長3.9%，兩個數字都低於2008年第一季的4.5%。不過，許多民間經濟學家和投資人認為，這些預測太過樂觀。

美林公司8月作的調查顯示，全球基金經理人對次貸風暴一年後的世界經濟展望普遍悲觀。近四分之一的經理人認為，世界經濟已陷入衰退；而有近半數的經理人則預期，世界經濟未來12個月會陷入衰退。

許多人也認為，美國除了退稅方案外，聯邦準備理事會（Fed）從信用危機以來已大幅調降利率、動用緊急融資和採取其他紓困作為，未來的政策操作空間已經有限；長期保持極低利率的日本央行也陷於同樣的困境。相較之下，面對來勢洶洶的經濟萎縮，歐洲政府和央行必須採取更積極的刺激成長作法。

儘管經濟減緩已明顯反映在投資與消費緊縮，近日原油和其他商品價格下跌卻帶來一線希望。油價自7月初每桶逾147美元的高峰，到8月14盤中的116.48美元，跌幅已超過20%，其他商品也全面大跌，使經濟陷於停滯性通膨的疑慮大為紓解。

如果商品價格持續下跌，企業可望對未來營運保持信心，並避免大幅削減薪資，主要經濟體才能避免躲過最糟的衰退情況，也許到今年底一切就能開始好轉，因此油價可能是世界經濟未來的關鍵。